Поведенческие финансы

Нет ничего удивительного в том, что интерес к психологии трейдинга резко возрос в последние годы. В конце концов, трейдинг — это психологически сложный процесс, связанный с невероятно высоким

уровнем стресса и тревоги. И если эти сильные эмоции не взять под контроль, они против нашей воли начнут влиять на процессы принятия решений, часто негативно.

Но разные люди реагируют на эти эмоции по-разному, да и триггеры или стрессоры, приводящие к импульсивным результатам, у всех тоже разные.

Поэтому исследования в области психологии трейдинга и стали такими популярными. Но одно направление психологии трейдинга пользуется особенной популярностью. Это поведенческие финансы.

Поведенческие финансы показывают, как психология и когнитивные искажения влияют на поведение человека в контексте финансов. Они также изучают, как в результате такого поведения возникают аномалии на финансовых рынках, например, неожиданная волатильность или резкие колебания цен активов.

Эта сфера считается настолько серьезной, что даже аналитики Комиссии ФРС по ценным бумагам и биржам занимаются изучением поведенческих финансов и их влияния на финансовые операции в условиях современного рынка.

Примечательно, что одним из наиболее значимых элементов поведенческих финансов считается влияние когнитивных искажений — причем до такой степени, что многие события на рынке и результаты торговли связывают с 5 видами когнитивных искажений. Это стадное поведение, эмоциональный разрыв, самоатрибуция, ментальный учет и привязка. Рассмотрим каждое из них подробнее.

о стадном инстинкте говорят, когда отдельные трейдеры, инвесторы и другие практики финансового рынка имитируют или копируют поведение большинства (это явление особенно часто наблюдается на фондовом рынке).

о привязке говорят, когда в качестве ориентира для принятия финансовых решений используются несущественные факторы.

ситуации, когда принятие решений продиктовано эмоциями или стрессом, в результате чего решения лишены логики или рационального обоснования.

это когнитивное искажение похоже на трейдинг на эмоциях, но решения продиктованы не страхом и тревогой, а излишней уверенностью трейдера в своем опыте или знаниях. Обычно это происходит, если трейдер неплохо разбирается в определенной области, поэтому считает, что знает больше других, даже если это не так.

это значение (ценность), которое разные люди придают одной и той же сумме денег. Эта концепция была придумана экономистом Ричардом Талером. Она предполагает, что критерии, лежащие в основе воспринимаемой ценности денег, являются субъективными (т.е. необъективными), поэтому могут привести к неудачным инвестициям и негативным торговым результатам.

стадный инстинкт

привязка

эмоциональный разрыв

самоатрибуция

ментальный учет

Безусловно, это далеко не исчерпывающий список когнитивных искажений, их намного больше — это и склонность к подтверждению своей точки зрения, и эффект переживания или недавности, и неприятие убытков, и эффект знакомого. Все виды когнитивных искажений могут влиять на принятие финансовых решений. В контексте трейдинга для их преодоления нужно использовать эффективные стратегии управления рисками для уменьшения потенциальных убытков.

У разных трейдеров эта стратегия будет разной в зависимости от опыта, навыков, бюджета и целей. Но она почти всегда включает выставление ордеров стоп-лосс и тейк-профит, использование роботов для снижения влияния эмоций на результаты торговли, диверсификацию портфеля, ограничение размера позиции и др.