Será que o dinheiro vale mesmo o seu valor?

Apesar de utilizarmos dinheiro como forma de troca, no nosso dia-a-dia, muito poucos compreendem, realmente, como é que o dinheiro recebe o seu valor. O dinheiro é usado em quase todas as circunstâncias para obter bens, serviços, educação, mercearias, combustível, viagens, o que o torna crucial para as nossas atividades diárias e para as nossas ambições. Este artigo irá abordar a forma como a economia determina o valor de uma moeda. Para ser mais fácil, iremos dividir este assunto em secções, sob a forma de perguntas. O que irá dar suporte ao nosso objetivo de apresentar os principais contribuidores para a avaliação do dinheiro.

Como é criado o dinheiro?

Uma das formas mais populares de criar dinheiro é através do método de impressão, como tendemos a referi-lo tradicionalmente. Através deste método, o dinheiro é impresso para a subsequente compra e venda de obrigações. Um exemplo muito simples para clarificar este conceito, seria um governo criar as suas próprias obrigações. Uma obrigação, é uma forma de empréstimo que será pago numa data futura pré-definida, bem como o juro que o acompanha. Um governo emite obrigações e vende-as a instituições privadas, incluindo o banco central, que tem um nível elevado de independência face ao governo. É exatamente isto que o governo norte-americano faz através da Reserva Federal norte-americana, nos Estados Unidos. Basicamente, a Reserva Federal funciona como o banco central norte-americano. Outros bancos centrais de todo o mundo, como o BoE, o BCE e o BoJ basicamente seguem uma estratégia semelhante. Estes bancos centrais compram obrigações (obrigações do tesouro nos EUA) e pagam-nas com dinheiro acabado de imprimir como uma forma de dívida a ser reembolsada no futuro. Quanto mais dinheiro é impresso mais dinheiro os governos, ou as instituições financeiras, poderão gastar. Quanto mais puderem gastar, mais fácil lhes será pagar as suas responsabilidades (custos de infraestrutura, investimento e salários) uma vez que o seu principal objetivo é manter o desemprego em valores baixos, através da criação de emprego. Se isso não puder ser alcançado então são criados grandes problemas à economia e as pessoas não poderão sustentar as suas famílias. O cenário piora e aparecem outros problemas graves, como protestos, atividades criminosas e agitação social generalizada. No entanto, este método de impressão de dinheiro novo tem sido exagerado, nas últimas décadas, até ao ponto em que a Fed está a imprimir dinheiro novo para pagar dinheiro impresso anteriormente que o governo recebeu como empréstimo, aumentando a dívida pública nacional para níveis extremos.

Como é determinado o valor do dinheiro após o dinheiro ter sido criado?

Uma vez que a razão para o novo dinheiro impresso foi explicada acima, vamos passar agora para os efeitos de imprimir dinheiro novo. A esta altura, temos de clarificar um acontecimento chave. Quanto mais dinheiro um banco central decidir imprimir, menor será o valor da sua moeda. O que pode facilmente ser representado em termos económicos como o efeito da oferta e da procura. Quanto mais dinheiro for fornecido e estiver disponível na economia para as empresas, consumidores e indivíduos gastarem, maior será a procura de bens. Quanto maior for a quantidade de dinheiro que uma pessoa ou empresa tiver mais opções terá. Assim, é criada uma procura de bens de maior escala numa economia. No entanto, isto tende a criar um problema, que atualmente centra a atenção dos média, que é a inflação. A inflação ocorre quando o preço dos bens aumenta e o valor da moeda diminui, o que significa que irá comprar menos com a mesma quantidade de dinheiro. No pior dos cenários, a moeda desvaloriza bastante e o poder de compra diminui substancialmente.

No entanto, o dinheiro também pode ser avaliado em termos de padrão de vida. Um bom exemplo disso pode ser observado na zona euro, onde os países que a compões são bastante diferentes, em termos de estrutura económica, mas partilham a mesma moeda. Atualmente, a maior economia da zona euro é a Alemanha que, de acordo com as taxas anuais do seu HICP Preliminar para dezembro se situou nos 5,7%, no dia 6 de janeiro de 2022. Para além disso, o indicador económico equivalente para França, a segunda maior economia da zona euro, é a taxa anual CPI (Norma UE) Final, também para dezembro, que se situou nos 3,4%. Os dados sobre a inflação parecem apontar diferenças, mas ambos utilizam o Euro como sua moeda. Uma indicação mais forte das diferenças dentro do grupo da zona euro é a comparação entre a Alemanha e a Grécia. A Alemanha é um país muito mais caro, o que nos permite analisar outros aspetos da economia para aferir isso. Os cidadãos alemães têm um rendimento mais elevado, em termos salariais, o que tende a fazer subir os preços da habitação, dos bens, transportes, custo da energia, etc. Nos últimos meses, um relatório da Reuters veio confirmar que o mercado imobiliário sobrevalorizado da Alemanha poderá registar um abrandamento, num futuro próximo; no entanto, as pessoas continuam a ter grandes dificuldades em comprar uma casa uma vez que as restrições da oferta mantêm os preços elevados. Assim, e mais uma vez, o valor do imobiliário, em termos de moeda, pode ser diferente em cada país. Deverão ser considerados os indicadores económicos de cada país e poderão ser feitas comparações de forma a determinar quão forte é o poder de compra da moeda numa determinada área.

Existem outras formas de criar dinheiro?

Furthermore, private banks have come up with the solution of providing housing loans for consumers enabling them to buy their own house. This is the equivalent of creating money but in the form of debt. These banks may not have the physical money in their reserves, but they are enabled to create money and lend it with interest added to the overall payment at the end. This is how private banks tend to make their biggest profits.  Once again, as more money is created in debt, the standard of living goes higher and once again inflation is on the rise. Yet, if most of the banks known are providing loan services and are financing people to buy things they could not under normal circumstances buy,  what is the total risk involved if these banks fail for whatever reason? Moreover, this action promotes an over leveraged economy that has led to disasters and financial bubbles in the past. Yet banks feel comfortable creating loans for housing purposes, as the risk is reduced and if the debtor cannot repay, then the property is sold to someone else.  Recently in the US, regulation and stress tests have been stricter demanding higher standards and banks have made it more difficult for an individual or an entity to receive a loan. Banks have also been obligated to keep higher reserves mainly due to risk control purposes. Excess bank reserves is the amount kept by a bank to the side as an internal control required by regulators. From our point of view, these changes have made banks more solid and currency valuation has also been steadier in the Eurozone and the US during the past several years since the 2008 housing bubble crisis. However, the value remains questionable.

Para terminar, o valor do dinheiro é determinado por diversos aspetos, começando pelas medidas dos bancos centrais. A partir daí, o governo e os bancos, que disponibilizam serviços no país, também são um grande contribuidor para o valor e estabilidade da moeda. Por último, a impressão de dinheiro tem sido uma das principais ferramentas usadas, o que já levou a desvalorizações extremas de algumas moedas. Isto é confirmado pelo que se observou no Zimbabué em 2008 e na Venezuela em 2013. Claro que estes podem ser casos extremos; no entanto, as suas lições não devem ser desvalorizadas. No entanto, imprimir dinheiro, como é o caso dos EUA, que tem a moeda mais usada em todo o mundo, o fluxo de dinheiro em excesso poderá ter levado a uma apreciação significativa dos mercados acionistas norte-americanos.

Se tiver alguma dúvida ou comentários sobre este artigo, solicitamos que envie um email diretamente para a nossa equipa de Research através do research_team@ironfx.com research_team@ironfx.com
INFORMAÇÃO LEGAL IMPORTANTE:
Esta informação não é considerada como aconselhamento ou recomendação ao investimento, mas apenas como comunicação de marketing. O IronFX não é responsável por quaisquer dados ou pela informação fornecida por terceiros aqui mencionados, ou com links diretos, nesta comunicação.

Partilhar: