Finanzas conductuales

El interés que ha suscitado la psicología del trading ha aumentado, y no es de extrañar. Después de todo, el trading es en sí mismo una actividad desafiante que viene acompañada de niveles de estrés y ansiedad extremadamente altos.

Y si no se gestionan de forma eficaz, estas emociones muchas veces irrumpen negativamente en el proceso de toma de decisiones.

Aun así, las conductas difieren de una persona a otra. Eso mismo pasa con los activadores o factores de estrés cuando derivan en conductas impulsivas, y de ahí la popularidad de los trabajos de investigación en el área científica.

Una de las subáreas que comprende la psicología de trading y que hoy está en boca de todos es la conducta financiera.

Por conducta financiera se entiende la forma en que la conducta humana se ve afectada por la psique y los sesgos de una persona en el contexto del mundo financiero. Contempla también la manera en que anomalías presentes en los mercados financieros, como las volatilidades inesperadas o las fluctuaciones salvajes en los precios de un activo, se producen como resultado de estas conductas. De hecho, este concepto ha llegado a tomarse tan en serio, que hasta se ha asignado a investigadores de organizaciones como la Comisión de Bolsa y Valores la tarea de indagar más al respecto y descubrir de qué manera influye sobre las operaciones financieras en la actualidad.

De hecho, este concepto ha llegado a tomarse tan en serio, que hasta se ha asignado a investigadores de organizaciones como la Comisión de Bolsa y Valores la tarea de indagar más al respecto y descubrir de qué manera influye sobre las operaciones financieras en la actualidad.

La influencia ejercida por los sesgos es probablemente uno de los elementos más importantes que comprende la conducta financiera. Tanto es así que se ha llegado a sugerir que detrás de muchos de los resultados obtenidos en las operaciones se esconden 5 subcategorías de sesgo: el de mentalidad de rebaño, de brecha emocional, de sobrevaloración, de contabilidad mental y de anclaje. Veamos en qué consisten:

se refiere a cuando los traders, los inversores u otros profesionales financieros mimetizan el comportamiento adoptado por una gran mayoría (visto a menudo en los mercados de bursátiles).

se refiere a cuando el profesional financiero se sirve de factores irrelevantes y los usa como referente a la hora de tomar decisiones.

se refiere a los casos en que las emociones o el estrés influyen sobre la toma de decisiones. Como resultado, a menudo estas carecen de lógica y razón.

si bien guarda similitudes con el trading emocional, aquí lo que lleva al trader a operar no es el miedo o la ansiedad, sino más bien un exceso de confianza en su experiencia o conocimiento. Suele ocurrir cuando uno tiene la sensación de dominar un área en particular y cree que su experiencia es superior a la de los demás, aunque no sea cierto.

este concepto tiene que ver con el valor que varias personas otorgan a una misma cantidad de dinero. Creado por el economista Richard Thaler, sugiere que los criterios empleados para adjudicar dicho valor son subjetivos, y que de ello pueden derivar inversiones y resultados adversos.

Comportamiento de rebaño

se refiere a cuando los traders, los inversores u otros profesionales financieros mimetizan el comportamiento adoptado por una gran mayoría (visto a menudo en los mercados de bursátiles).

Anclaje

se refiere a cuando el profesional financiero se sirve de factores irrelevantes y los usa como referente a la hora de tomar decisiones.

Brecha emocional

se refiere a los casos en que las emociones o el estrés influyen sobre la toma de decisiones. Como resultado, a menudo estas carecen de lógica y razón.

Autoatribución

Si bien guarda similitudes con el trading emocional, aquí lo que lleva al trader a operar no es el miedo o la ansiedad, sino más bien un exceso de confianza en su experiencia o conocimiento. Suele ocurrir cuando uno tiene la sensación de dominar un área en particular y cree que su experiencia es superior a la de los demás, aunque no sea cierto.

Contabilidad mental

Este concepto tiene que ver con el valor que varias personas otorgan a una misma cantidad de dinero. Creado por el economista Richard Thaler, sugiere que los criterios empleados para adjudicar dicho valor son subjetivos, y que de ello pueden derivar inversiones y resultados adversos.

Estos no son los únicos. Hay muchos otros que también se han identificado, como el sesgo de confirmación, de retrospección o actualidad, de aversión a las pérdidas o de familiaridad. En definitiva, todos tienen la capacidad de influir sobre la toma de decisiones, por lo que, a fin de mitigar las pérdidas de capital, es necesario ejecutar estrategias de gestión de riesgo eficaces.

Aunque cada persona lo puede ver de diferente manera, según la experiencia, las habilidades y el presupuesto de que disponga, y las metas que persiga, eso no excluye la posibilidad de tener que colocar órdenes de stop-loss y take profit, valerse del trading automático a fin de reducir el impacto emocional de cara a los resultados, diversificar la cartera, o adoptar la estrategia de position sizing (evaluar el tamaño de la posición), entre otras.